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L’effet de taille joue-t-il contre la performance ?

4 mai 2009 | Robert Pouliot | Commenter

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Le débat autour des résultats de la Caisse de dépôt (CDP) a soulevé nombre de questions, dont celui de la taille qui pourrait influencer le rendement. La CDP est-elle devenue trop grosse, comme un superpétrolier qui éprouve de plus en plus d’inertie en virant de bord ? Ou reste-elle suffisamment alerte pour ne pas éprouver de problèmes en transigeant sur le marché ?

L’embonpoint qui freine les rendements

Aucune étude ne suggère qu’une grande taille profite aux rendements. Plus une caisse est grande, plus elle a de choix en placements privés et en immobiliers, mais cela ne veut pas dire qu’elle surperformera les indices. La caisse des employés municipaux ontariens (OMERS) a investi dans ces catégories d’actifs en faisant mieux l’an dernier avec trois fois moins d’actifs.

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