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Les titres technologiques attirent encore l’attention

7 octobre 2005 | Commenter

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(07-10-05)Après Brian Ashford-Russell, du fonds Mackenzie Universal CatégorieCapital mondial science et technologie, c’est au tour de James Paulsen,de Wells Capital Management, et de Vincent Delisle, de Scotia Capital, de recommanderles titres technologiques.

Ce dernier croit en effet que les grands indices nord-américains sontsurévalués et que les secousses qu’ils ont connues mercrediet jeudi derniers sont symptomatiques du malaise ressenti par les investisseurs.Le ralentissement de la croissance aux États-Unis fera particulièrementmal au marché des matières premières et, en général,les titres cycliques vivront des moments difficiles au 4e trimestre.

Vincent Delisle prévoit que les technologies s’ensortiront mieux. Actuellement, ce sont eux qui offrent le meilleur rapport risque/rendement.Dans son portefeuille type, il a augmenté le poids de l’actionde Research in Motion. Il estime aussi que Nortel, qui commence à annoncerde bonnes nouvelles, attirera sous peu l’attention des investisseurs.

Pour sa part, James Paulsen trouve que les investisseurs boudent en masse lestitres technologiques aux États-Unis, ce qui est un signal haussier.Pourtant, dit-il, les deux ingrédients qui ont présidéà la formidable poussée de ce secteur dans les années 1990sont actuellement réunis : innovation et dynamisme du marché.De plus, les bénéfices augmentent plus rapidement que le coursdes actions, autre signal haussier à ses yeux.

Quant au ralentissement prévu de la rentabilité des grandes entreprisesaméricaines, il ne s’en formalise pas. Voilà six trimestresqu’on l’annonce, mais c’est le contraire qui se produit, lance-t-il.Le bilan des entreprises de haute technologie s’est assaini et les réservesde liquidités sont élevées. Tout est donc en place, àson avis, pour que l’on assiste sous peu à une explosion des profits,ce qui aura des répercussions positives sur le cours des actions.

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