Les entreprises ne respectent pas les normes de « meilleur intérêt »

Les examens de conformité des entreprises aux normes de conduite plus strictes pour les courtiers de détail américains ont révélé des lacunes, selon la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.

La division des examens de la SEC a publié une alerte au risque détaillant les résultats des examens de conformité qui ont porté sur l’adhésion des entreprises aux nouvelles normes de conduite. Connue sous le nom de réglementation du meilleur intérêt (Reg BI), adoptée à la mi-2020, la norme exige généralement que les courtiers et leurs représentants s’assurent qu’ils donnent la priorité aux intérêts des investisseurs de détail lorsqu’ils font des recommandations d’investissement.

La règle impose également certaines obligations de divulgation et de diligence raisonnable aux entreprises, et les oblige à adopter des politiques et des procédures pour identifier et traiter les conflits d’intérêts.

Cependant, la SEC a constaté des lacunes dans les procédures des entreprises pour repérer et résoudre les conflits d’intérêts, notamment des politiques qui n’interdisaient pas explicitement les concours de vente, les quotas ou les systèmes de rémunération conçus pour inciter à la vente de titres spécifiques.

Les examens de l’organisme de réglementation ont également révélé des politiques et procédures inadéquates dans certaines entreprises, notamment des politiques génériques et passe-partout qui n’étaient pas adaptées au modèle d’entreprise de l’entreprise ou qui reprenaient simplement les exigences des nouvelles normes.

Parmi les déficiences spécifiques, citons le fait de ne pas spécifier comment et quand les informations requises doivent être créées ou mises à jour, et quand elles doivent être fournies aux investisseurs.

Les politiques déficientes ne donnaient pas non plus de conseils aux représentants sur la façon de remplir leurs obligations d’envisager des produits alternatifs et d’évaluer les coûts d’investissement lorsqu’ils font des recommandations.

Certaines sociétés ont créé des systèmes qui permettaient aux représentants d’évaluer les coûts et les alternatives, mais n’exigeaient pas qu’ils soient utilisés. Cela signifie que les entreprises ne pouvaient pas appliquer les politiques et procédures exigeant que les professionnels de la finance prennent en compte les coûts et les alternatives lorsqu’ils font des recommandations, indique l’alerte.

D’autres sociétés ont demandé aux représentants de documenter leurs recommandations, mais n’ont pas fourni d’indications sur le moment où la documentation est nécessaire ou appropriée, rapporte la SEC.

« En général, le personnel a observé des cas où les courtiers ou les professionnels de la finance ne comprenaient pas le produit recommandé, n’obtenaient pas ou ne prenaient pas en compte le profil d’investissement du client, et ne comprenaient pas les risques potentiels et les coûts associés à la recommandation », résume le régulateur.

L’avis indique également que certaines entreprises n’ont pas mis en place le type de formation et les procédures de surveillance nécessaires à l’adoption d’un changement fondamental des normes de conduite.

Les courtiers des sociétés pour lesquelles des lacunes ont été découvertes ont été invités à modifier leurs pratiques, politiques et procédures afin de se conformer aux normes de la réglementation BI.

L’alerte au risque a été publiée pour aider les autres courtiers-négociants à se conformer aux nouvelles règles en mettant en évidence les déficiences et les exemples de pratiques faibles, conclut la SEC.