Gestionnaires en direct – Deux trucs pour déjouer les émotions du marché

Les investisseurs sont humains, et ont parfois du mal à garder la tête froide face aux émotions qui influencent les marchés. Mais il existe des méthodes pour les aider, dit Chris Ibach, gestionnaire des portefeuilles mondiaux pour Principal Global Equities.

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Données quantitatives à l’appui, l’expert croit qu’il est possible de surperformer à terme en déjouant deux phénomènes : l’effet d’ancrage (anchoring) et l’aversion à la dépossession (endowment).

L’ancrage consiste à baser son jugement de la valeur actuelle d’un titre sur sa valeur passée. « Nous exploitons ce comportement en repérant des entreprises qui pourraient modifier leurs prévisions de revenus à la hausse, ou qui connaissent une croissance inattendue. Les marchés nous donnent raison plus souvent qu’autrement, et cela nous indique que l’ancrage est un phénomène sous-estimé », dit Chris Ibach.

L’aversion à la dépossession consiste à s’attacher à des titres que l’on possède déjà, davantage qu’à ceux que l’on n’a pas. « Nous établissons un classement qui met en lumière les actifs qui ont perdu de leur attrait, qu’ils aient bien performé ou non. Cela nous force à regarder notre portefeuille avec un regard neuf, et à éliminer l’effet d’aversion à la dépossession. Nous pouvons alors choisir objectivement de meilleurs placements. »