Les gestionnaires de caisses de retraite épargnés par le Brexit

Les gestionnaires de fonds communs diversifiés qui s’occupent de caisses de retraite ont enregistré un rendement médian avant frais de gestion de 2,5 % depuis le début de l’année, selon les dernières données de Morneau Shepell.

« Les caisses ont connu un très bon deuxième trimestre malgré l’incertitude et la volatilité des marchés découlant du référendum sur la sortie du Royaume-Uni de l’Union européenne », se félicite dans un communiqué Jean Bergeron, associé et responsable du Groupe de services-conseils en gestion d’actif et des risques au sein de la firme.

Les actions canadiennes ont de nouveau bien progressé, indique-t-il, l’indice S&P TSX ayant obtenu un rendement de 5,1 % au deuxième trimestre et de 9,84 % depuis le 1^er janvier. En revanche, les gestionnaires de portefeuilles d’actions canadiennes n’ont, pour la plupart, pas été en mesure d’obtenir d’aussi bons résultats (rendement médian de 3,3 %).

RATIO DE SOLVABILITÉ EN BAISSE

La baisse des taux d’intérêt a permis aux gestionnaires d’obligations d’obtenir un rendement médian de 2,84 %, tandis que les actions mondiales (+1,8 %) et celles des pays émergents (+2,8 %) ont aussi affiché des performances positives durant le trimestre.

Jean Bergeron relève néanmoins que « malgré la bonne progression des marchés, la situation financière des caisses de retraite s’est légèrement détériorée selon l’approche des évaluations de solvabilité », puisque depuis le début de l’année, « le ratio de solvabilité d’un régime de retraite moyen a diminué de 1,1 %.

Toujours au deuxième trimestre, Morneau Shepell indique que le rendement médian des gestionnaires de fonds communs diversifiés (2,5 %) a été inférieur de 1 % à celui du portefeuille de référence (avec une répartition de 55 % en actions et de 45 % en titres à revenu fixe) utilisé par plusieurs caisses de retraite (3,5 %).

OBLIGATIONS ET ACTIONS CANADIENNES

Les gestionnaires d’obligations ont obtenu un rendement médian de 2,7 %, soit un niveau supérieur de 0,1 % à celui de l’indice de référence. Sur la même période, les obligations à long terme ont progressé de 5,5 %, alors que celles à moyen terme ont enregistré une augmentation de 2,4 % et celles à court terme, de 0,7 %. Les obligations à rendement élevé ont pour leur part affiché une bonne performance (+5,7 %), tandis que celles à rendement réel ont gagné 3,7 %.

De leur côté, les gestionnaires d’actions canadiennes ont produit un rendement médian de 3,3 %, soit un niveau inférieur de 1,8 % à celui de l’indice S&P/TSX, qui s’établit à 5,1 %. L’indice des titres à petite capitalisation S&P/TSX a augmenté de 17,9 %, l’indice complémentaire S&P/TSX pour les titres à moyenne capitalisation a progressé de 7,7 % et l’indice S&P/TSX 60, qui correspond aux titres à grande capitalisation, a gagné 4,2 %.

ACTIONS ÉTRANGÈRES

Les rendements médians des gestionnaires de fonds d’actions étrangères, ainsi que les rendements des principaux indices ont été de :

• 2,3 % pour les actions américaines et 1,9 % pour l’indice S&P 500 ($CA);
• 1,4 % pour les actions internationales, contre -1,1 % pour l’indice MSCI EAEO ($CA);
• 1,8 % pour les actions mondiales, comparativement à 1,4 % pour l’indice MSCI Monde ($CA);
• 2,8 % pour les actions des marchés émergents, par rapport à 1,2 % pour l’indice MSCI marchés émergents ($CA).

PLACEMENTS NON TRADITIONNELS

L’indice Dow Jones Crédit Suisse des fonds de couverture (ex-CSFB/Tremont des fonds de couverture) a généré un rendement de 0,1 % ($CA).

L’Univers de performance des fonds communs des gestionnaires de caisses de retraite regroupe environ 341 fonds communs gérés par près de 50 sociétés de gestion de placements. Les fonds communs des entreprises participantes représentent une valeur de plus de 278 milliards de dollars.

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