Le secteur de l’immobilier américain pèse sur les banques canadiennes

Le secteur de l’immobilier de bureau américain en difficulté pèsera sur les bénéfices et la qualité du crédit des banques canadiennes, mais l’impact devrait être gérable, selon DBRS Morningstar.

Dans un rapport, l’agence de notation a examiné le secteur américain de l’immobilier commercial, qui se débat dans une demande faible, des taux d’inoccupation en hausse et des prix de l’immobilier en baisse.

Cette faiblesse est importante pour les grandes banques canadiennes présentes aux États-Unis, car les immeubles de bureaux représentent une part plus importante de leurs portefeuilles de prêts immobiliers commerciaux américains que de leurs portefeuilles de prêts sur d’autres marchés.

« Les vents contraires dans l’immobilier commercial américain, largement tirés par le secteur des bureaux, sont devenus le principal moteur de la détérioration de la qualité du crédit », indique le rapport, notant que les prêts douteux bruts ont augmenté depuis le deuxième trimestre de 2023 – représentant 22% des prêts douteux au quatrième trimestre de 2023, contre 7,6% à la fin de 2022.

Par conséquent, les provisions pour pertes de crédit des banques ont également augmenté au cours des trois derniers trimestres, remarque DBRS Morningstar.

À l’avenir, les perspectives du secteur de l’immobilier commercial américain « restent difficiles, malgré les baisses de taux d’intérêt prévues en 2024 et les attentes d’un atterrissage en douceur de l’économie », selon le rapport.

Les prix de l’immobilier devraient rester sous pression au cours de l’année à venir, avec des quantités croissantes de dettes arrivant à échéance « à un moment où les taux d’inoccupation sont à des niveaux élevés depuis des décennies et où les valorisations ont baissé, laissant de nombreux emprunteurs dans l’obligation d’ajouter des fonds propres pour se refinancer ».

En conséquence, les bénéfices des banques devraient subir la pression de l’augmentation des impayés, des provisions et des pertes dans le secteur de l’immobilier commercial aux États-Unis.

Cela dit, DBRS Morningstar s’attend à ce que les effets soient gérables, étant donné que l’exposition totale des banques au secteur mondial des bureaux est « généralement bien diversifiée » et ne représente qu’environ 10 % de l’ensemble des prêts immobiliers commerciaux et environ 1 % de l’ensemble des prêts.

En outre, les grandes banques disposent de réserves de capital saines et de capacités internes de génération de capital suffisantes pour absorber des pertes supplémentaires.

Si les pertes s’avèrent plus importantes que prévu, le Bureau du surintendant des institutions financières (BSIF) pourrait également réduire la réserve de stabilité intérieure, ce qui permettrait aux banques d’absorber des pertes plus importantes.

« Les taux d’intérêt ayant probablement atteint leur maximum, les banques pourraient envisager de vendre des emprunts de bureaux américains afin de réduire leur exposition à l’immobilier commercial. Cependant, toute vente de prêt de bureau pourrait se faire avec une décote importante étant donné les problèmes d’évaluation », note le rapport.