Les hausses de taux se multiplient, selon Scotia

Dans le sillage d’une série de données économiques solides, Scotiabank Economics voit des hausses de taux à l’horizon plus tôt que tard.

Dans un nouveau rapport, les économistes de la banque ont déclaré qu’ils voient maintenant la Banque du Canada (BdC) commencer à relever les taux avec une augmentation de 25 points de base en avril. Ils s’attendaient auparavant à ce que la banque centrale commence à relever ses taux en juillet.

Cette décision plus précoce que prévu reflète la hausse des salaires et la forte inflation. Au total, la Banque Scotia prévoit quatre hausses de taux de 25 points de base en 2022, soit une augmentation des taux de 100 points de base au total, et une autre hausse de 100 points de base en 2023.

Le variant omicron présente une certaine incertitude à court terme, mais « les risques à la hausse pour les prévisions de taux dominent », note le rapport.

Dans le même temps, les préoccupations croissantes concernant l’inflation aux États-Unis poussent à la hausse les prévisions de hausse des taux dans ce pays également.

« Nous avons avancé nos prévisions de hausses de taux de la fin de 2022 au milieu de 2022, avec un resserrement de 100 points de base prévu dans l’année », affirme Scotia au sujet de la Réserve fédérale américaine.

En plus de l’évolution des facteurs économiques fondamentaux, le rapport indique que la Banque Scotia est également « de plus en plus préoccupée » par le fait que le gouvernement pourrait modifier le mandat actuel de la BdC en matière de contrôle de l’inflation.

« Même si nous ne pensons pas que le mandat devrait être modifié – un point de vue renforcé par l’évolution récente de l’inflation et du marché du travail – nous devons reconnaître que les probabilités d’un changement augmentent de jour en jour », indique le rapport.

Ceci, à son tour, ajoute de l’incertitude sur la façon dont la banque centrale réagira aux données entrantes.

« La BdC sera-t-elle plus tolérante à l’égard des dépassements d’inflation ? Accordera-t-elle officiellement plus de poids aux informations relatives au marché du travail dans son processus de décision ? Si c’est le cas, cela pourrait obliger la BdC, peut-être de manière perverse, à poursuivre un retrait plus agressif des mesures de relance compte tenu des conditions actuelles du marché du travail », commente le rapport.

« Les effets potentiels d’un changement semblent sous-estimés par les analystes, peut-être parce qu’ils ne s’attendent pas à ce que le mandat soit modifié », ajoute-t-il.