L’effet des facteurs ESG sur la note de crédit

La maison de notation Fitch Ratings lance un nouvel indice qui montre l’effet des facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) sur la note de crédit.

Le nouvel ESG Relevance Scores, produit par les équipes d’analystes de Fitch, montre la pertinence et l’importance relative des critères ESG dans les décisions de notation. Le système se veut standardisé et transparent et sera implanté pour toutes les classes d’actifs, en commençant par 1 500 notations d’entreprises non financières, dont on peut déjà consulter le résultat. Viendront ensuite les banques, les autres institutions financières, les compagnies d’assurance, les finances publiques, les infrastructures mondiales et la finance structurée. 

Fitch soutient que son indice comble un manque dans le marché en dévoilant comment un facteur ESG affecte directement une note de crédit. Fitch est la première agence de notation à publier systématiquement son avis quant à l’influence qu’ont ces facteurs sur la note de crédit d’entreprises individuelles.

Au départ, tous les scores de son indice seront accessibles au grand public. Ils continueront d’être publiés régulièrement dans ses rapports de recherche sur les entreprises. Cela rendra le processus de notation encore plus transparent pour les investisseurs, selon Fitch.

PAS DE JUGEMENTS DE VALEUR

« Les scores ne font pas de jugement de valeur quant à savoir si une entité a de bonnes ou de mauvaises pratiques ESG, mais indiquent quels risques E, S ou G influencent la décision de notation », précise Andrew Steel, directeur mondial des finances durables de Fitch, par voie de communiqué.

Le groupe des finances durables a été institué par Fitch en 2018, tout juste avant que la firme ne signe les Principes pour l’investissement responsable de l’Organisation des Nations Unies (UNPRI). Son rôle est de revoir comment les facteurs ESG sont incorporés dans le processus d’établissement de la note de crédit, d’augmenter le niveau de transparence à cet égard et de répondre aux besoins des investisseurs dans ce domaine.

« Ces notes permettront aux investisseurs d’être d’accord ou en désaccord avec la manière dont nous avons traité les ESG aussi bien relativement à une entreprise qu’un secteur, les assisteront dans leur propre jugement sur l’effet sur la note de crédit et leur permettra d’échanger sur l’ensemble des aspects touchant le crédit avec nos équipes d’analystes », ajoute-t-il. 

UNE ENTREPRISE SUR CINQ TOUCHÉE

Une première analyse du portefeuille d’entreprises notées publiquement a généré plus de 22 000 notes individuelles de E, S ou G. Les résultats initiaux montrent que 22 % de ces notations sont influencées par des facteurs ESG. Un peu moins de 3 % des entreprises ont vu leur note de crédit changée en raison d’un simple sous-facteur E, S ou G. 

En 2016, Morningstar avait lancé ses premières notations ESG des fonds d’investissement avec le Morningstar Sustainability Rating, portant sur 20 000 fonds dans le monde. L’importance grandissante de l’investissement ESG fait clairement croître la demande pour de l’information crédible à ce sujet, ce que certains grands joueurs s’efforcent de plus en plus de fournir aux investisseurs.