ESG : produit ou processus?

Il est important de faire une distinction entre produit ESG (environnement, social et gouvernance) et le concept d’ESG en tant que processus. Cela permet de mieux comprendre ce qu’est l’ESG en général et pourquoi ainsi que comment l’utiliser, souligne Morningstar.

LE PROCESSUS ESG

L’ESG peut être vue comme un processus. Les investisseurs utilisent ainsi l’analyse ESG dans leur processus de placement. Cela les aide à voir des risques que l’analyse financière seule ne permet pas de distinguer.

L’ESG, dans ce cas, est à comprendre comme un complément d’information. Celle-ci se présente sous forme de données et de cotes. L’analyse ESG consiste ainsi à interpréter ces informations qui peuvent avoir un impact sur la décision de placement.

Pourquoi utiliser ces informations? Tout simplement parce qu’elles permettent d’avoir une meilleure vue d’ensemble sur une société donnée. Cela est particulièrement pertinent dans le cas d’une grosse société qui aurait plus d’actifs incorporels que corporels, d’autant plus au moment où les changements climatiques sont toujours plus présents. L’investisseur peut déterminer notamment les limites des ressources naturelles et de la compétition pour les talents.

« Dans un univers plus mondialisé, interconnecté et compétitif, la manière dont nous gérons les questions environnementales, sociales et de gouvernance est une partie essentielle de la qualité générale de gestion requise pour réussir face à la concurrence », notait ainsi un groupe d’investisseurs en 2005.

Il n’y a pas une seule façon d’utiliser ces informations ESG. Il est possible ainsi d’intégrer le concept ESG de plusieurs manières à son processus de sélections. L’importance de certains critères peut ainsi varier d’une industrie à l’autre.

L’analyse ESG permet également de guider les gestionnaires d’actifs lors des votes auprès des sociétés. Cela peut leur donner un poids et un but à accomplir.

L’ESG  EN TANT QUE PRODUIT 

Ici, l’ESG réfère aux fonds ESG qui ont connu une véritable explosion ces dernières années. Ces produits ont pour but de générer de bons rendements tout en tenant compte de leur impact plus vaste sur les questions ESG. Certains produits tentent simplement de minimiser les impacts négatifs, d’autres cherchent plutôt à produire un impact positif.

Tous les fonds durables ne sont ainsi pas identiques. Ils peuvent utiliser une panoplie d’approches pour atteindre ces deux objectifs. Certains tentent par exemple de cibler les meilleures industries dans leur domaine (best in class), d’autres adoptent une politique d’exclusion en évitant certains secteurs comme le pétrole, le tabac ou l’armement, d’autres encore cherchent plutôt à souligner les thèmes de la durabilité.

Ces fonds peuvent n’adopter qu’une de ces approches, d’autres les combinent. De plus, les fonds durables utilisent des critères de financement traditionnels qui varient d’un fonds à l’autre. Certains misent ainsi sur la valeur, d’autres sur la croissance, certains sont des fonds actifs, d’autres sont indiciels. Il existe ainsi une multitude de fonds ESG. Avant de se lancer dans l’un ou l’autre, il est donc essentiel de comprendre ce que fait exactement le fonds et si cela convient à notre objectif d’investisseur.